<p> REMY COINTREAU befindet sich technisch auf Kurs. Das überraschend gute Q1 muss sich dafür mit Q2 bestätigen. Dann drehen auch die bislang noch skeptischen Analysten.</p>
Bernecker Newspilot
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<p>SK Hynix trifft mit seinen Quartalszahlen am Mittwoch auf einen regelrechten Ausverkauf bei Halbleiteraktien. Der MSCI World Semiconductors verliert im Juli rund 18 % und steuert auf den schwächsten Monat seit 2022 zu.</p> <p>SK Hynix selbst hat sich vom Hoch nahezu halbiert, obwohl für das zweite Quartal erneut Rekordwerte anstehen. Der operative Gewinn soll sich gegenüber dem Vorjahr fast versiebenfachen, getragen von stark steigenden Preisen für HBM, DRAM und NAND.</p> <p>Gleichzeitig ist die Bewertung auf ein KGV von nur noch etwa 3 gefallen. Damit preist der Markt bereits einen massiven Gewinneinbruch nach dem aktuellen Boom ein. Aber:</p> <p>Bestätigt SK Hynix die hohen Erwartungen und signalisiert auch für das dritte Quartal steigende Absatzmengen und Preise (davon gehe ich aus), dürfte eine kräftige Gegenbewegung einsetzen.</p> <p>China-Risiken und Zweifel am KI-Investitionszyklus bleiben bestehen, doch nach diesem Kurssturz erscheinen sie über weite Strecken eingepreist. Für risikobereite Anleger bietet die Zahlenvorlage damit mindestens eine attraktive Trading-Chance, die man über Stop Loss je nach Risikoneigung absichern kann. </p>
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<p><strong>(Ausschließlich hier für Abonnenten.) Als insgesamt etwas enttäuschend schätzen wir den französischen Luxusgüterkonzern nach Quartalszahlen ein.</strong> LVMH meldete am Montag nachbörslich eine Wachstumsbeschleunigung im Q2 (organisch + 3 %) inklusive Zuwachs im US-Geschäft. Die Nachfrage in Europa blieb eher schwach und der Irankrieg ein Belastungsfaktor. Mode und Lederwaren trugen auf Konzernebene im Quartal mit organisch + 1 % erstmals seit zwei Jahren positiv zum Wachstum bei, hier hatten Analysten allerdings mit + 1,7 % gerechnet.</p> <p><strong>Bei Wein und Spirituosen meldeten die Franzosen „Zeichen der Erholung“:</strong> + 5 % bei den Erlösen im zweiten Quartal. Am stärksten stieg im Q2 Uhren/Schmuck mit + 11 %.</p> <p><strong>Das Duty-Free-Geschäft in Greater China wurde verkauft an die staatliche China Tourism Group Duty Free.</strong> Die Konzessionen für die Standorte San Francisco und Los Angeles sowie im japanischen Okinawa wurden bzw. werden ebenfalls abgegeben. </p> <p><strong>Im ersten Halbjahr machte sich noch das schwächere Q1 bemerkbar.</strong> So ergab sich auf sechs Monate nominell ein Umsatzminus von 3 % auf 38,6 Mrd. €. „Organisch“ hingegen galt + 2 %. Das operative Ergebnis (recurring) ging um 4 % auf 8,7 Mrd. € zurück.</p> <p><strong>Die kanadische RBC reagierte als eine der ersten Banken mit einer Senkung des Kursziels von 600 auf 575 € (weiterhin „outperform“).</strong> Bernstein Research blieb bei 600 € und UBS hatte schon vor dem Termin die 650 € bestätigt.</p> <p><strong>Seit Jahresbeginn gab die LVMH-Aktie 27 % nach.</strong> Ein erneuter Rücksetzer auf 450 € wäre als bessere Kaufgelegenheit zu sehen. Mit Blick auf die Situation im Nahen Osten ist dies nicht auszuschließen, zudem gestützt durch Überlegungen zum Fernen Osten: In China hat Louis Vuitton einen Markenrechtsstreit ausgelöst, der sich zu einem dortigen Boykott gegen das europäische Unternehmen auswirken könnte.</p> <p><strong>Zum Chartvergleich:</strong> Der 10-Jahres-Kursverlauf wirkt auch deshalb ernüchternd, weil mit zwei Jahren Verzögerung (und von einem höheren Niveau aus) sogar die Aktie von HERMÈS seit Frühjahr 2025 nach unten geschwenkt ist.</p> <p><strong>L’ORÉAL kann, je nach Betrachtungswinkel, unser Luxus-Trio ergänzen.</strong> Diese Aktie läuft seit mehr als drei Jahren seitwärts. Die japanische <strong>SHISEIDO</strong> (ausgeblendet) wird die Parfum- und Kosmetiksparte der Franzosen (die im Q2 mit 1 % Umsatzrückgang besonders schwach wirkte) wohl auch nicht mitziehen.</p> <p>Helmut Gellermann</p> <p>Börsianer lesen <a href="http://www.bernecker.info/bernecker-daily">Bernecker daily</a>. </p>
<p>Die Geschäfte bei dem Triebwerksbauer und Luftfahrt-Zulieferer laufen gut, daher schraubt man nun die Erwartungen für das Gesamtjahr nach oben. Nach Unternehmenseinschätzung dürfte der bereinigte operative Gewinn im laufenden Jahr nun 6,4 bis 6,5 Mrd. Euro erreichen - 300 Mio. Euro mehr als zuvor angekündigt. Dazu soll der Umsatz um einen mittleren Zehner-Prozentsatz steigen. Bisher hatte man einen niedrigeren bis mittleren Zehner-Prozentsatz angepeilt. Für den freien Barmittelzufluss hat man mit 4,7 bis 4,9 Mrd. Euro ebenfalls etwa 300 Mio. Euro mehr im Auge als zuletzt. </p> <p>Im ersten Halbjahr steigerte SAFRAN den bereinigten Umsatz um 19 % auf knapp 17,6 Mrd. Euro. Der bereinigte operative Gewinn wuchs um 29 % auf 3,2 Mrd. Euro, und die bereinigte Marge kletterte auf den Rekordwert von 18,4 %. Unter dem Strich stieg der Gewinn um gut ein Fünftel auf 1,9 Mrd. Euro.</p> <p>Catharina Nitsch aus Ihrer Bernecker Redaktion / <a href="http://www.bernecker.info">www.bernecker.info</a></p> <p>Börsianer lesen Briefe der Hans A. Bernecker Börsenbriefe GmbH unter <a href="http://www.bernecker.info">www.bernecker.info</a> im Abo oder im Einzelabruf!</p>
<p style="text-align: justify;">Heute richten wir unseren Blick auf ein Marktsegment, das seit Jahren eine der stärksten Bewertungsanomalien in Europa aufweist: die deutsche dritte Reihe. Während der DAX 2026 neue Rekordmarken markierte und die MDAX-Konzerne von institutioneller Nachfrage getragen wurden, hat der SDAX-Tech-Sektor eine der brutalsten Konsolidierungsphasen der jüngeren Börsengeschichte hinter sich. Zahlreiche IT-Dienstleister, Softwareanbieter und Cloud-Spezialisten notieren 40 bis 70 % unter ihren Rekordhochs von 2021 und wurden zusätzlich von der globalen Neubewertung des Software-Sektors erfasst, die Anfang Februar 2026 zu einem Rückgang des S&P North American Expanded Technology Software Index um über 20 % führte.</p> <p style="text-align: justify;">Die Ursachen dieser Underperformance sind gut dokumentiert: Erstens die Sorge, dass generative KI klassische IT-Consulting- und Software-Geschäftsmodelle disruptiert; zweitens die Zurückhaltung deutscher Mittelständler bei Digitalisierungsprojekten im schwachen Konjunkturumfeld; drittens der strukturelle Kapitalabfluss aus deutschen Small Caps zugunsten der US-Big-Tech-Werte. Doch genau diese Konstellation hat inzwischen zu grotesken Bewertungsverwerfungen geführt – und die Wende ist bereits sichtbar: Die starken SAP-Q2-Zahlen vom Freitag lösten eine breite Erholung im deutschen Software-Sektor aus, die sich zu Wochenbeginn fortsetzte und u. E. noch erhebliches Potenzial hat. Wo wir die größten Chancen sehen erfahren Sie in der Termin-Börse daily (<a href="https://www.bernecker.info/tb-daily">KLICK HIER</a>).</p>
<p><strong>Die Zweifel an der Rentabilität der milliardenschweren KI-Investitionen lösen einen neuen Ausverkauf bei Chipaktien aus. </strong>Der MSCI Asia Pacific fällt zeitweise 3,6 % auf den tiefsten Stand seit Mai. Besonders heftig trifft es Südkorea: Der Kospi bricht um 11 % ein, SK Hynix und Samsung verlieren jeweils 13 %. Auch Japan und Taiwan geben deutlich nach, nachdem der US-Halbleiterindex bereits den dritten Tag in Folge gefallen war. Nasdaq-100-Futures verlieren weitere 0,9 %.</p> <p>Belastend wirken Sorgen über zirkuläre Finanzierungen im KI-Sektor, steigende Unternehmensschulden und ein rückläufiger Index für die Ausgaben für KI-Tokens. Unternehmen nutzen Sprachmodelle offenbar kostenbewusster, was Zweifel am bisher erwarteten Wachstum der Rechenleistung weckt. Hinzu kommt ein Bericht über chinesische DUV-Lithografiemaschinen, der Nikon und Tokyo Electron um mehr als 9 % drückt.</p> <p>Die Bewährungsprobe mit möglichen Gegenreaktionen folgt diese Woche mit den Zahlen von Microsoft, Meta, Apple, Amazon, SK Hynix und Samsung. Es geht um Belege, dass die hohen KI-Ausgaben tatsächlich zusätzliche Umsätze, Margen und Cashflows liefern. Gleichzeitig steht morgen die Fed-Entscheidung an. </p> <p><strong>Entscheidend: </strong>Software geht weiter fest und die Marktbreite zeigt weiter relative Stärke. So legte der S&P 500 Equal Weight gestern um 0,8 % zu. Der DAX startet ca. 50 Punkte über dem Xetra-Schluss von gestern. Das sieht alles stabil aus. </p> <p>Entlastung kommt vom Ölpreis: Brent fällt auf rund 87,80 Dollar, nachdem die USA ihre Angriffe gegen Iran pausiert haben. Die Rendite zehnjähriger US-Anleihen sinkt allerdings nur moderat auf 4,63 %.</p> <p><strong>Weitere News:</strong></p> <p>Mercedes senkt wegen der schwachen Nachfrage in China die Umatzprognose, kommt aber vorbörslich nicht weiter unter Druck. </p> <p>Safran hebt dagegen nach starker Nachfrage nach Ersatzteilen für zivile Flugzeugtriebwerke den Jahresausblick an, die Marge erreicht ein Rekordniveau.</p> <p>Johnson & Johnson stellt 5,5 Mrd. Dollar für Talkum-Klagen bereit.</p> <p><strong>Interessant heute Abend nach US-Börsenschluss die Quartalszahlen von:</strong></p> <p>Visa: EPS etwa 3,23 $, Umsatz 11,4 Mrd. $, 22:05 Uhr</p> <p>KLA: EPS etwa 1,00 $, Umsatz etwa 3,6 Mrd. $, wichtig für Chipausrüster</p> <p>Seagate: EPS etwa 5,10 $, Umsatz 3,49 Mrd. $, wichtig für die Speicherhersteller</p> <p> </p> <p>Sie möchten jeden Morgen kurz und knapp über die wichtigsten Trigger an den Börsen informiert werden? Ich empfehle die kostenlose Bernecker App. Hier gehts zum Download: <a href="https://www.bernecker.info/app">https://www.bernecker.info/app</a></p> <p> </p> <p>Volker Schulz</p> <p>Redaktionsleiter Hans A. Bernecker Börsenbriefe</p> <p> </p>
<p><strong>Die kalifornische SANMINA ist ein breit aufgestellter Fertigungsspezialist.</strong> Nach der Übernahme von ZT Systems (Bau von Server- und Rack-Systemen) wird SANMINA bei den KI-Infrastrukturzulieferern eingeordnet. </p> <p><strong>CELESTICA aus Toronto ist in dieser Hinsicht noch sehr viel besser positioniert.</strong> In der KI-Wertschöpfungskette ist das Unternehmen zwischen Chipentwicklern und Rechenzentrumsbetreibern angesiedelt. Hier geht es um Hochleistungsserver, Netzwerksysteme, optische Verbindungen. </p> <p><strong>Beide Unternehmen absolvieren heute nachbörslich einen Quartalszahlentermin.</strong> Im offiziellen Handel legte CELESTICA heute 3,8 % zu. SANMINA hat wieder aufgeholt und steht kurz vor Handelsschluss noch bei - 0,3 %. Weitere Einordnung morgen in der Bernecker daily.</p> <p>Helmut Gellermann</p> <p>Börsianer lesen Bernecker daily.</p>
<p><strong>Der texanische Projektierer, Erbauer und Betreiber von Datacentern für KI und andere Workloads zeigt heute nachbörslich die neuen Quartalszahlen. </strong>Im Vorfeld steht die Aktie mehr als 3 % im Minus. Auf das Hoch bei 50,73 $ Ende Mai folgte bereits mehr als eine Halbierung (bis 24,03 $ am 17. Juli) mit schneller Erholung um 31 % an drei Handelstagen.</p> <p><strong>Entscheidend ist heute:</strong> Bleibt der spätere Jahresumsatz (auf Basis bisher bekannter Projekte) ohne große Verzögerungen erreichbar? Die bisherige Größenordnung liegt oberhalb von 700 Mio. $. Dass zunächst noch Verluste geschrieben werden, ist unerheblich. Wird zudem die Kundenbasis breiter? Bisher kooperiert man vor allem mit COREWEAVE (KI-Cloud-Anbieter). </p> <p><strong>Als aktueller Börsenwert wird 7,5 Mrd. $ angezeigt.</strong> Die Erlöse der vergangenen vier Quartale summieren sich auf 317 Mio. $ (Quelle: CNBC). Bei 47 % Bruttomarge entstehen zurzeit noch massive Verluste (Nettomarge – 32 %). Auf eine erneute Gegenbewegung kann man zwar spekulieren, sollte aber prinzipiell die neuen Prognosedetails abwarten.</p> <p>Helmut Gellermann</p> <p>Börsianer lesen Briefe der Hans A. Bernecker Börsenbriefe GmbH unter www.bernecker.info im Abo oder im Einzelabruf.</p>
<p>Das sind die Taxen: Mercedes-Benz dürfte im zweiten Quartal einen Umsatz von 32,13 Mrd. Euro erzielen.</p> <p>Das bereinigte EBIT wird bei 1,72 Mrd. Euro erwartet, davon 838 Mio. Euro im Pkw-Geschäft, 417 Mio. Euro bei Vans und 327 Mio. Euro bei Mobility.</p> <p>Die bereinigte Umsatzrendite soll bei Pkw bei 3,75 % und bei Vans bei 9,38 % liegen.</p> <p>Der Nettogewinn wird auf 1,66 Mrd. Euro geschätzt. Für das Gesamtjahr rechnet der Konsens mit 131,24 Mrd. Euro Umsatz sowie einer Pkw-Marge von 3,53 % und einer Van-Marge von 9,18 %.</p> <p>Positiv für die Tendenz der nächsten Wochen, wäre ein Sprung über die eingezeichnete Widerstandszone. </p>
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Volker Schulz
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