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Die guten Quartalszahlen des kanadischen Nachrichten- und Datenspezialisten von Anfang Mai haben nicht gereicht, um „TRI“ (Nasdaq-Kürzel) über die Abwärtstrendlinie zu hieven. Heute verliert der Titel 4 % und mehr ohne Vorliegen neuer Nachrichten. Es wirken weiterhin die Tendenz zur Mitnahme kleiner Gewinne sowie Szenarien mit KI-Zusammenhang. 

Im vorigen Juli in der Spitze galt noch 218 $, heute 89 $. Auf dem Weg nach unten war die oft gesehene Gegenbewegung nach Kurshalbierung nicht relevant. - Fundamental gesehen: 

Bei 20,4 % Nettomarge sind 39 Mrd. $ Börsenwert für 7,7 Mrd. $ Umsatz zu ehrgeizig. Die Wiederholbarkeit von 10 % Umsatzplus wird offenbar bezweifelt. Das ist den KI-Befürchtungen geschuldet: Demnächst schickt jedermann für seine Recherche KI-Agenten los und lässt sich von diesen das auf persönlichen Bedarf zugeschnittene Fachbuch erarbeiten. Wirklich realistisch? Weil aber solche Szenarien im Raum stehen, ist ein Forward-KGV 19 zu hoch. Oder so:

„TRI“ bleibt in der KI-Delle. Der Kurs kann weitere 10 $ nach unten laufen , spätestens dann schauen wir im Frankfurter Börsenbrief genauer hin.

Der Chartvergleich enthält weitere Titel gleicher Art, jeweils mit unstrittig vorhandener Kompetenz. Der indirekte Makel aller Gruppemitglieder liegt darin, dass eine KI-basierte Konkurrenz demnächst Ähnliches - zum kleineren Preis oder sogar kostenlos - abliefern wird.

Helmut Gellermann

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Und zwar mit dem Verkauf der Tochtergesellschaften Fabreeka und Tech Products an die VMC Group. 78 Mio. Euro sollen dafür über die Ladentheke gehen. Die Transaktion soll im dritten Geschäftsquartal abgeschlossen werden, sofern die Behörden dem Verkauf zustimmen. Mit dem Nettoerlös wird STABILUS dann vor allem Schulden abbauen und die Bilanz stärken. Die Ziele für das Gesamtjahr 2025/2026 bestätigte der Konzern trotz der geplanten Verkäufe.

Catharina Nitsch aus Ihrer Bernecker Redaktion / www.bernecker.info

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Zu den heimlichen Königen des Speicher-Booms gehören die Zulieferer. In der Welt der Technik schauen alle auf die großen Namen, die die fertigen Speicherchips herstellen. Doch wer die wirklichen Profiteure des aktuellen KI-Rauschs finden will, muss einen Schritt zurückgehen. Stellen Sie sich den Goldrausch vor: Die Bergleute (Chip-Hersteller) tragen das volle Risiko, ob sie Gold finden oder ob der Preis fällt. Diejenigen, die aber garantiert verdient haben, waren die Verkäufer von Schaufeln und Spitzhacken. Genau diese Rolle nehmen die Zulieferer im Halbleitermarkt ein.

Ohne ihre hochkomplexen Maschinen kann heute kein einziger moderner Speicherchip produziert werden. Da die Fabriken weltweit auf Jahre ausgebucht sind, sitzen diese Zulieferer auf prall gefüllten Auftragsbüchern und diktieren die Preise. Sie sind das Nadelöhr der gesamten Digitalisierung. Drei Kaufkandidaten stechen ins Auge, Sie finden die Unternehmen in der heutigen Ausgabe der TB-Daily (KLICK HIER). 

Die Börsen starten durchwachsen in die neue Woche. Der MSCI Asia Pacific legt um 0,6 % zu, getragen vor allem von Technologiewerten. Besonders stark bleibt Südkorea. Der Markt springt um 5 % auf ein Rekordhoch - die Treiber sind mal wieder SK Hynix und Samsung. Auch asiatische Chipwerte markieren neue Hochs, nachdem der Philadelphia Semiconductor Index bereits am Freitag auf Rekordniveau gestiegen war.

Der dominierende Markttreiber bleibt damit unverändert: KI-Infrastruktur, Rechenzentren, Halbleiter und der damit verbundene Investitionszyklus. In den USA haben zuletzt rund 82 % der S&P-500-Unternehmen die Gewinnerwartungen übertroffen. 85 % der Berichtssaison ist gelaufen und es stehen 27,7 % Gewinnplus für die S&P 500 Unternehmen auf der Uhr. Das ist beeindruckend. Aber:

Eine Lösung am Golf bleibt weiterhin aus. Trump hat die Gegenvorschläge Irans abgelehnt. Damit bleibt die Straße von Hormus vorerst geschlossen. Brent steigt um 4,4 % auf über 105 Dollar je Barrel, WTI legt auf rund 100 Dollar zu. 

Für Europa zeichnet sich ein verhaltener Start ab (DAX ca. - 50 Punkte). Im Fokus stehen diese Woche das geplante Treffen zwischen Trump und Xi nebst US-Inflationsdaten. 

Im Blick habe ich heute die Zahlen von Hochtief, Banca Monte dei Paschi di Siena und Barrick Mining.

Mehr davon? Jeden Morgen in einer Minute: Das Wichtigste für Ihren Börsentag – direkt aus unserem Newspilot oder der Bernecker-App.

Ihr Volker Schulz

1) Warum wird PayPal nach den eigentlich doch guten Zahlen so abgestraft?

PayPal ist als führende Technologieplattform mit mehr als 6 Unterabteilungen zu wenig griffig in der Strategie und damit nicht griffig für Perspektiven, die daraus entstehen können. 41 Mrd. $ Marktwert für rd. 33 Mrd. $ Umsatz und ein KGV von 9,5 sind extrem preiswert. Das bedeutet, dass entweder PayPal selbst seine Zukunft straffer organisiert oder eine andere Adresse eine Übernahme plant. Darin liegt die Wette. Mit den genannten Ausgangswerten liegt diese Erwartung bei über 100 %, wenn auch der Zeitpunkt schwer zu definieren ist. Doch an der Wall Street sind solche Ausgangswerte immer der Ansatz für spekulative Erwartungen. 

2) Ist der aktuelle KI-Hype um Micron, Nvidia & Co. eine Blase?

Alle Techs liefern in der laufenden Berichtssaison deutlich bessere Ergebnisse, als von den Analysten und im Markt erwartet worden waren. Daraus entsteht Euphorie. Die Kursgewinne gehen deshalb zu weit und bedürfen einer Korrektur. Doch diese ist technisch bedingt und nicht zwingend ein Dauerrisiko, weil der Gesamtmarkt der Technologie mit dem Rückenwind der sehr guten Entwicklung in den USA selbst längerfristig eine brauchbare Spielwiese abgibt. Marktwerte von 5 Bio. $ für Nvidia sind natürlich fragwürdig, aber: Wie hoch darf die Wachstumsprämie im Kurs reichen?

Ergo: In den augenblicklichen Kursen steckt ein technisches Risiko, wie üblich in der Größenordnung von 10 % oder etwas mehr. Lesen Sie mehr über US KI-Werte in der aktuellen Actien-Börse. 

3) Wie sehen sie die Aussichten für europäische Aktien im 2. Halbjahr?

Die Eurobörsen sehen so aus, wie die Vorgaben aus New York kommen - ohne Ausnahme. Allein die Größenordnungen zeigen es. Der S&P 500 hat im Moment einen Marktwert von über 65 Bio. $, der Nasdaq kommt auf über 20 Bio. $. Alle größeren EU-Börsen zusammen schaffen noch nicht einmal 10 Bio. €. Sämtliche Ergebnisse der großen Techadressen liefern den Grundtrend, dem einzelne Europäer folgen können. Also:

Die Eurobörsen bleiben eine brauchbare Spielwiese für ausgesuchte Investments und durchaus gute Unternehmen, aber mit beschränkter Dynamik.