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Eigentlich war das erste Halbjahr gut angelaufen. Im dritten Quartal sah das aber ganz anders aus. VESTAS hatte im Sommer seine Ergebnisprognose für das Jahr angehoben, nachdem der Konzern in den vergangenen Jahren angesichts steigender Kosten und Lieferkettenproblemen stark an seiner Profitabilität gearbeitet hat. Auch profitierte man von einer hohen Nachfrage: Zum Ende des dritten Quartals saß VESTAS noch auf einem Auftragsbestand inklusive Service-Vereinbarungen in Höhe von 77,9 Mrd.  Euro - fast 10 Mrd. Euro mehr als ein Jahr zuvor. Der Auftragseingang für Windturbinen lag im Quartal allerdings mit knapp 4,1 Mrd. Euro fast 11 % unter dem Vorjahreszeitraum. Und die gebuchte Gigawatt-Leistung fiel gut ein Viertel niedriger aus. Zudem verfehlte der Umsatz (5,7 Mrd. Euro) die durchschnittlichen Erwartungen von Analysten. Und auch das bereinigte Ebit fiel mit einem Anstieg um 16 % auf 483 Mio. Euro deutlich schwächer aus als am Markt gedacht. Die entsprechende operative Marge erreichte 8,5 %. VESTAS plant nun für dieses Jahr mit Investitionen von 1 Mrd. Euro - 200 Mio. Euro weniger als zuvor angedacht. Zudem soll das bereits seit August laufende Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 400 Mio. Euro noch bis Mitte Dezember fortgeführt werden. Da bei Zahlenvorlage die Ziele eingegrenzt wurden, ist es nicht verwunderlich, dass die Aktie heute durchrasselt.

Catharina Nitsch aus Ihrer Bernecker Redaktion / www.bernecker.info

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RWE hat im dritten Quartal 2026 die Erwartungen übertroffen: Das bereinigte EBITDA stieg um 13 % auf 1,56 Mrd. Euro und lag 10 % über dem Konsens. Der Nettogewinn erreichte 589 Mio. Euro – ein Plus von 19 % zum Vorjahr und 30 % über dem Konsens. Der entscheidende Treiber war allerdings das schwankungsanfällige Geschäft mit Stromhandel und -vermarktung: Dessen EBITDA sprang um 205 % auf 409 Mio. Euro. Wind und Solar legten zwar zu, blieben aber leicht hinter den Erwartungen.

RWE hält an der Jahresprognose fest, sieht das bereinigte EBITDA bei 5,75 bis 6,35 Mrd. Euro und das bereinigte Ergebnis je Aktie bei 2,60 bis 3,30 Euro - nun aber jeweils am oberen Ende der Spanne. Die Nettoverschuldung stieg auf 17 Mrd. Euro, vor allem wegen hoher Investitionen. rechnerischem Potenzial.

Jefferies bewertet die Aktie nach Zahlen frisch mit „Buy“ und nennt auf Basis einer Sum-of-the-Parts-Bewertung ein Kursziel von 75 Euro. 

Der Anbieter von Uhren und Accessoires (früher vor allem bekannt für Retro/Vintage/Nostalgie, heutiger Schwerpunkt eher modernes Lifestyle-Design) hat sich gestern nachbörslich um 20 % verteuert. Auslöser war der Zahlentermin zum Q3. Berichtet wurde ein bereinigter Gewinn (0,23 $ je Aktie) statt eines von Analysten erwarteten Verlusts (je nach Quelle: - 0,06 bis - 0,08 $). 

Als Jahres-Umsatzziel gilt nun 980 bis 990 Mio. $ (zuvor 955 bis 975 Mio. $). Anspruchsvoller wurde das Management auch bei der operativen Marge. Statt 4 bis 6 % wird jetzt 5,5 bis 6,5 % angepeilt. 

FOSSIL wirkt mit KUV 0,5 eher billig. Kauf dieser Aktie bleibt eine Wette auf Modetrends, das ist eher etwas für Spezialisten. 

Helmut Gellermann

Börsianer lesen Bernecker daily.

Wir setzen unsere Suche nach europäischen Aktiengesellschaften fort, deren Führungskräfte die jüngsten Börsenturbulenzen für größere Aktienkäufe genutzt haben. Gestern beschäftigten wir uns bereits mit RHEINMETALL und PRUDENTIAL. Heute schicken wir zwei weitere Kandidaten nach, bei denen in der vergangenen Woche bemerkenswerte Insiderkäufe zu beobachten waren.

Dabei interessieren uns ausschließlich echte Aktienkäufe mit eigenem Kapitaleinsatz. Automatische Aktienzuteilungen, Vergütungsprogramme oder Optionsausübungen haben für uns eine wesentlich geringere Aussagekraft. Besonders aufmerksam werden wir, wenn Vorstände oder Aufsichtsräte nach deutlichen Kursverlusten größere Beträge investieren. Schließlich sollten sie die wirtschaftlichen Perspektiven ihrer Unternehmen besonders gut einschätzen können.

Allerdings sind Insiderkäufe keineswegs unfehlbare Börsenindikatoren. Auch Unternehmenslenker können sich bei der Einschätzung des richtigen Einstiegszeitpunkts irren. Zudem wissen wir nicht, welchen Anteil ihres persönlichen Vermögens sie tatsächlich einsetzen. Ein Insiderkauf gewinnt deshalb erst dann an Bedeutung, wenn gleichzeitig die Geschäftsperspektiven überzeugen und die Börsenbewertung vernünftig erscheint.

Zwei Unternehmen aus dem STOXX Europe 600 haben unser Interesse geweckt. Ihre Geschäftsmodelle könnten unterschiedlicher kaum sein. Während der eine Konzern zu den Profiteuren der europäischen Aufrüstung zählt, hängt die Entwicklung des anderen maßgeblich von der weltweiten Reisenachfrage und den Treibstoffkosten ab. Beide gibt es in der Termin Börse-daily (KLICK HIER).

Die Wall Street wurde am Dienstag von höheren Inflationszahlen gebremst. Die US-Verbraucherpreise stiegen im Oktober um 0,4 % gegenüber 0,3 % Konsens. Die Kernrate erreichte 0,3 % statt erwarteter 0,2 %. Eine Zinserhöhung im Dezember gilt zu 100 % als gesichert. Der S&P 500 verlor 0,4 %, der Nasdaq 0,7 %. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg auf 4,99 %. Das brachte die Edelmetalle gestern unter Druck. In Asien erholen sich am Mittwoch vor allem Halbleiterwerte. Der Grund: 

CoreWeave liefert ein wichtiges Signal für den KI-Sektor. Der Umsatz sprang im dritten Quartal um 168 % auf 3,66 Mrd. Dollar gegenüber 3,54 Mrd. Dollar Konsens. Der Auftragsbestand stieg auf 132,5 Mrd. Dollar. Die Jahresprognose wurde auf 13 bis 13,3 Mrd. Dollar erhöht. Netto werden weiter Verluste geschrieben. Die Bilanz nebst dem verhältnis von Zinszahlungen zu Umsatz bleibt grauenvoll. 

Die US-Berichtssaison läuft langsam aus. In Deutschland gibt es heute eine Zahlenflut und der DAX erholt sich von der gestrigen Schwäche wieder Richtung Allzeithoch. Die Zahlen heute gehen in Ordnung:  

Siemens Energy erzielt Rekordzahlen. Der Jahresgewinn steigt auf 4,1 Mrd. Euro, der Auftragsbestand erreicht 164 Mrd. Euro. Bis 2030 soll die bereinigte Marge von 12,4 auf 20 bis 22 % steigen. Zusätzlich sind Aktienrückkäufe über bis zu 9 Mrd. Euro vorgesehen. 

RWE übertrifft die Erwartungen. Das bereinigte EBITDA steigt nach neun Monaten auf 4,58 Mrd. Euro gegenüber 4,43 Mrd. Euro Konsens. Der Konzern erwartet Ergebnisse am oberen Ende seiner Jahresprognose. 

PS: Coreweave, RWE und Siemens Energy beleuchten wir heute näher in der Bernecker-daily ab ca. 9:30 Uhr: https://www.bernecker.info/bernecker-daily

E.ON liefert stabile Zahlen. Das bereinigte EBITDA erreicht 7,11 Mrd. Euro und entspricht damit praktisch dem Konsens. Die Jahresprognose bleibt unverändert.

Brenntag wächst trotz steigender Kosten. Das operative EBITDA steigt währungsbereinigt um 14,5 % auf 385 Mio. Euro, knapp unter den erwarteten 389 Mio. Euro. Für das Gesamtjahr wird nun das obere Ende der Prognosespanne angepeilt.

Bilfinger meldet schwächere Gewinne, aber deutlich mehr Aufträge. Das operative EBITA sinkt um 23 % auf 63 Mio. Euro. Der Auftragseingang steigt um ein Viertel auf 1,7 Mrd. Euro.

Die jeweiligen Bilanzpressekonfrenzen können im Verlauf des Tages wie immer noch für Bewegung in die ein oder andere Richtung sorgen. 

Heute ist Veterans Day. Die amerikanischen Aktienbörsen handeln regulär, der US-Anleihemarkt bleibt geschlossen.

Am Donnerstag kommen mit Siemens, Allianz, Münchener Rück und Merck vier weitere DAX-Schwergewichte mit Zahlen.

Volker Schulz

Redaktionsleiter Hans A. Bernecker Börsenbriefe

2 Wochen vor dem Börsengeburtstag - 22 Jahre in London notiert - sackt die CERES-Aktie heute zeitweise mehr als 6 % ab (zum Schluss - 4,6 %). Ein Sommer-Narrativ wird abgebaut: Dass die CERES-Technologie sehr schnell an sehr viele Stromversorger von KI-Rechenzentren auslizensiert werden könnte. 

Auf kleinerem Niveau bleibt es dabei: Dies ist eine Wette mit 715 Mio. € Börsenwert (Quelle: Onvista) auf 45 Mio. GBP Contract Revenue, angekündigt für das laufende Jahr. Für die hohe Bruttomarge darf sich das Management völlig zu recht auf die Schulter klopfen. 

Das gilt auch für die absolut geschickte Emission neuer Aktien Anfang Juni. 18 Mio. Stück wurden à 570 Pence herausgegeben. Die institutionellen Abnehmer erhielten zwar einen "Preisnachlass" in der Größenordnung von 7 % auf den damaligen Kurs (auf Basis von etwa 618 Pence am 9. Juni). Diese Investition steht inzwischen aber ca. 53 % tiefer (264,20 Pence heute in London).

Welche Kapitalsammelstellen zum Investorenkreis vom Juni gehören, ist nicht direkt ermittelbar. Zu den Großaktionären von CERES gehört BLACKROCK mit Anteilen von typischerweise 5,85 % (laut Stimmrechtsmitteilungen), aber ohne größere Änderung im relevanten Zeitraum.  Fazit: Einige "Große" haben bei der Kapitalerhöhung mitgemacht - dies auch mit Beispielwirkung für Private? 

Man kann hier natürlich mitwetten. Mit "übrigem" Geld allerdings, aber nicht als ernsthafte, mittelfristige KI-Spekulation. Somit:

Kaufen, liegen lassen. Und nicht beeindrucken lassen vom Zocker-Lärm. Das funktioniert, solange man eine kleine Position aufnimmt. Möglichst auf noch geringerem Kursniveau. 

Ein paar "Lose" auf spätere Durchsetzung einer sehr interessanten Feststoff-Brennstoffzellentechnologie. More to come.  

Helmut Gellermann 

Börsianer lesen Bernecker daily.

Die Technologiewerte erholen sich nach dem Ausverkauf kräftig. Der Nasdaq 100 gewann gestern 3,5 Prozent. AMD sprang nach der angekündigten Zusammenarbeit mit Google Cloud um gut 13 Prozent nach oben. Nvidia verlor dagegen weitere 4,3 Prozent im Zusammenhang mit der Affäre um Vorstandschef Jensen Huang. Der DAX kratzt schon wieder am Allzeithoch.

Entlastung kommt vom Ölmarkt. Brent fiel gestern um knapp sechs Prozent auf 92 Dollar 57 und gibt heute früh weiter nach. Trump hält neue Angriffe auf den Iran vorerst für unnötig. Reuters berichtet von deutlich steigender Produktion in den Staaten am Golf. Der Ölfluss durch Hormus läuft auf 80 % des Normalniveaus.

Die Unternehmenszahlen zeigen weiter eine hohe Chipnachfrage. TSMC steigerte den Oktoberumsatz um knapp 60 Prozent. Infineon liegt beim operativen Quartalsergebnis leicht über den Erwartungen. Der Jahresausblick entspricht ungefähr dem Konsens. Das Umsatzziel für Rechenzentren steigt aber kräftig auf annähernd vier Milliarden Euro.

Bayer erhält in den USA die Zulassung für Asundexian zur Vorbeugung weiterer Schlaganfälle bei bestimmten Risikopatienten. Henkel bestätigt das starke Quartalswachstum von 6,5 Prozent. Erwartet waren 4,1 Prozent. Diese positive Überraschung war bereits seit Ende Oktober bekannt.

Bei Anthropic müssen die Börsenunterlagen korrigiert werden. Die zunächst genannten Konditionen für eine Platzierung von bis zu 69 Milliarden Dollar sind zurückgezogen. Das irritiert. Und in Abu Dhabi beginnen heute neue Ukraine-Gespräche. Die Hoffnungen auf einen schnellen Durchbruch bleiben gering.

In der dieswöchigen Ausgabe des Aktionärsbriefs, abrufbar ab Mittwoch um 15:00 Uhr, erklären wir, welche Rolle Hedgefunds am KI-Ausverkauf gespielt haben. Hier geht es zum Aktionärsbrief: https://www.bernecker.info/aktionaersbrief

Volker Schulz

Redaktionsleiter Hans A. Bernecker Börsenbriefe

Gestern richteten wir unseren Blick auf amerikanische Unternehmen, deren Führungskräfte zuletzt durch bemerkenswerte Aktienkäufe aufgefallen waren. Heute setzen wir unsere Suche in Europa fort. Auch hier haben die Kursverluste der vergangenen Woche interessante Konstellationen geschaffen. Besonders aufschlussreich sind dabei Unternehmen, deren operative Entwicklung deutlich besser verläuft, als es die jüngsten Kursverluste vermuten lassen.
Allerdings ist nicht jeder Insiderkauf automatisch ein Kaufsignal. Entscheidend ist, wer investiert, wie hoch der persönliche Kapitaleinsatz ausfällt und ob die wirtschaftlichen Perspektiven des Unternehmens überzeugen. Besonders aufmerksam werden wir, wenn Vorstände nach einer deutlichen Kurskorrektur größere Beträge ihres eigenen Vermögens einsetzen.

Zwei große europäische Aktiengesellschaften haben unser Interesse geweckt. Beide verfügen über langfristige Wachstumsperspektiven, wenngleich die jeweiligen Geschäftsmodelle und Risiken kaum unterschiedlicher sein könnten. Beide Tipps gibt es heute in der Termin-Börse daily (KLICK HIER).