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Die Übernahme von LUMENTUM durch MARVELL rückt in Europa Photonik-Player wie SOITEC in den Blickpunkt. Die Nachfrage nach optischen Verbindungen für KI-Rechenzentren zieht schneller an, als bisher gedacht. Die UBS hebt die erwartete Photonik-Umsatzwachstumsrate bei den Franzosen 2026 bis 2030 von 35 auf 66 % an. Bis 2028 soll das Photonic-Geschäft etwa die Hälfte des Konzernumsatzes erreichen. Die Kapazitäten kann SOITEC durch Verlagerung aus dem schwachen Smartphone-Geschäft und die Fabrik in Singapur vorhalten. Die Photonik-Margen liegen rd. 20 % über dem Gruppenschnitt, mehr Photonik-Anteil verbessert somit die Profitabilität. Für 2027 sind 761 Mio. € Umsatz bei 47 Mio. € EBIT machbar. 2028 sollen Umsatz und EBIT auf 988 Mio. bzw. 159 Mio. € steigen. Ein KGV von 38 per 2028 lässt sich nur anhand des erwarteten Gewinnwachstums bis 2030 von 145 % rechtfertigen. Wir rechnen zunächst mit weiteren Rücksetzern.

Dies ist ein Ausschnitt aus der neuen Actien-Börse. In der aktuellen Ausgabe analysiert Hans A. Bernecker, Deutschlands erfahrenster Börsenexperte, mit seinem Team die Marktlage und verrät Ihnen, wie Sie sich als Anleger am besten positionieren.

Den kompletten Brief erhalten Sie im Abo oder im Einzelbezug auf www.bernecker.info und über unsere Bernecker-App.       

Weitere Themen der Actien-Börse Nr. 46 u. a.:

- Die gesamte Tech-Szene steht auf dem Prüfstand

- Investitionsstau: Wie Deutschland zurück auf Wachstumskurs kommt

- SCOUT24 - die Stimmung dreht

- Bei ACS brodelt die Gerüchteküche

- DEUTZ – Steht die Ampel auf grün?

- Industriewert mit günstiger Bewertung

Ihre Bernecker Redaktion / www.bernecker.info 

Befindet sich der US-Aktienmarkt in einer Blase? Sind die Bewertungen – gerade im KI-Sektor – zu hoch? Bieten klassische Bewertungskennzahlen hier wirklich den richtigen Ansatz für eine fundierte Einschätzung des Risikos? In einem Marktkommentar für den Bernecker Börsenkompass beschäftigt sich Sébastien Page, Co-Leiter Global Investments und Chief Investment Officer beim US-Vermögensverwalter T. Rowe Price, mit diesen Fragestellungen und liefert eine wertvolle Einschätzung für Anleger.

Den kompletten Kommentar finden Sie unter diesem Link:

https://www.finanzen100.de/premium/bernecker-boersenkompass/marktkommentar-gibt-es-eine-spekulationsblase-am-us-aktienmarkt_H1233529108_6800060/

Eine Übersicht über die Artikel und Analysen des Bernecker Börsenkompass finden Sie hier:

https://www.finanzen100.de/premium/bernecker-boersenkompass/analysen/

STADLER RAIL hat sich einen ersten Auftrag in Finnland gesichert: 63 Strassenbahnen des Typs Tango Nordic sollen geliefert werden, der Auftrag enthält zudem eine Option auf bis zu 120 weitere Fahrzeuge. Die Vereinbarung umfasst außerdem Serviceleistungen über mehr als 30 Jahre. Die Auslieferung der Strassenbahnen für den Testbetrieb ist ab Mitte 2029 geplant. Gefertigt werden die Fahrzeuge im polnischen STADLER-Werk. Die News geben der Aktie heute Auftrieb.

Catharina Nitsch aus Ihrer Bernecker Redaktion / www.bernecker.info

Börsianer lesen Briefe der Hans A. Bernecker Börsenbriefe GmbH unter www.bernecker.info im Abo oder im Einzelabruf!

Die internationalen Aktienmärkte haben sich von ihrem jüngsten Rückschlag bemerkenswert schnell erholt. Der DAX beendete den gestrigen Handel mit einem Plus von 1,2 % bei 26.663 Punkten und näherte sich damit erneut seinem bisherigen Rekordhoch. Auch an der Wall Street gewannen die Kurse deutlich an Boden. Besonders gefragt waren wieder Technologie- und KI-Aktien, die zuvor kräftige Verluste hinnehmen mussten.

Die schnelle Erholung ist zunächst ein positives Zeichen. Sie zeigt, dass weiterhin erhebliche Kaufbereitschaft vorhanden ist. Allerdings sollte man die jüngsten Kursgewinne nicht überbewerten. Nach den vorherigen Verlusten waren zahlreiche Aktien technisch überverkauft. Eine kräftige Gegenbewegung war deshalb durchaus zu erwarten. Ob daraus eine nachhaltige Aufwärtsbewegung entsteht, muss sich erst noch zeigen.

Zumal die grundlegenden Unsicherheiten keineswegs verschwunden sind. Die enormen Investitionen der großen Technologiekonzerne in künstliche Intelligenz werfen weiterhin Fragen nach ihrer zukünftigen Rentabilität auf. Zugleich sorgen der anhaltende Inflationsdruck und die damit verbundenen Zinsrisiken für Zurückhaltung. Die Bewertungen vieler Wachstumsunternehmen lassen wenig Raum für Enttäuschungen.

Wir sehen deshalb gegenwärtig keinen Anlass, nach den jüngsten Kurssteigerungen unsere Engagements im Technologiesektor aggressiv auszubauen. Ebenso wenig erscheint es uns sinnvoll, der Erholung mit neuen Short-Positionen entgegenzutreten. Dafür ist die derzeitige Marktverfassung zu widersprüchlich.

Stattdessen konzentrieren wir uns heute auf zwei Unternehmen, deren Geschäftsmodelle wenig spektakulär, dafür aber vergleichsweise krisenfest sind. Es handelt sich um etablierte Konzerne aus Branchen, deren Produkte und Dienstleistungen praktisch unabhängig vom jeweiligen Konjunkturzyklus benötigt werden. Unsere Tipps gibt es in der Termin-Börse daily (KLICK HIER).

Die Führungskrise bei NVIDIA spitzt sich zu. Nach Bloomberg-Informationen sucht der Verwaltungsrat mit externer Unterstützung nach möglichen Nachfolgern für Konzernchef Jensen Huang. NVIDIA verlor nachbörslich zeitweise 10 %. Das verdarb nachbörslich die Stimmung.

Wir hatten noch am Montag in der Daily davor gewarnt voreilig bei Nvidia auf Kauf zu gehen. An den Wettbörsen liegt die Wahrscheinlichkeit eines vorzeitigen Abgangs von Huang bis Jahresende bei 77 %. Die Nasdaq-100-Futures gaben im asiatischen Handel zeitweise 1,2 % nach. 

Die Wall Street hatte am Mittwoch noch kräftig zugelegt. Der Nasdaq 100 gewann 2,3 %, der S&P 500 1,3 %. CoreWeave stieg nach seinem optimistischen Ausblick um rund 25 %. 

Im DAX glänzt Siemens und meldet ein Rekordjahr. Der Auftragseingang erreichte 108 Mrd. Euro, der Umsatz 83,4 Mrd. Euro. Das industrielle Ergebnis stieg um 13 %. Für 2027 werden 9 bis 11 % vergleichbares Umsatzwachstum erwartet. Die Dividende steigt auf 5,50 Euro.

Allianz hebt die Jahresprognose an. Der operative Quartalsgewinn erreichte 4,71 Mrd. Euro gegenüber 4,2 Mrd. Euro Konsens. Nach neun Monaten stehen rekordhohe 14,1 Mrd. Euro zu Buche.

Merck wird ebenfalls optimistischer. Die neue Jahresprognose sieht 21,5 bis 21,9 Mrd. Euro Umsatz und 6,2 bis 6,4 Mrd. Euro bereinigtes EBITDA vor. Wachstum liefern Life Science und Halbleitermaterialien.

Die starken DAX-Zahlen hieven den DAX heute auf ein neues Rekordhoch und belegen die relative Stärkte. Das nennt man ein Break. (s. Chart).

Heute folgt mit Nebius ein weiterer Prüfstein für den KI-Sektor. Der Rechenzentrumsbetreiber veröffentlicht vor US-Börsenbeginn Quartalszahlen. Die Analystenkonferenz startet um 14 Uhr. Im Fokus stehen Umsatzwachstum, Auslastung, Investitionen und Finanzierung. Am Abend folgen die Quartalszahlen von Applied Materials und Cisco.

Der feste Dollar infolge der scharfen US-Inflationsdaten drückt auf die Rohstoffe. Gold kämpft erneut mit der Unterstützungszone grob 3.900 bis 4.000 $. 

Volker Schulz

Redaktionsleiter Hans A. Bernecker Börsenbriefe https://www.bernecker.info/

Zum deutschen Maschinenbauer gab es ein "Börsengeflüster" im Frankfurter Börsenbrief 41/26 vom 8. Oktober. Eine vor gut fünf Wochen thematisierte Kooperation inklusive Auftrag für SINGULUS wurde inzwischen "hochkarätige" Realität.

Dies führte beim SINGULUS-Aktienkurs nun zu einer Verdopplung. Die der FB zu einem Teilverkauf nutzt. Weitere Details zum Hintergrund in der am Donnerstag erscheinenden FB 46/26. Die Ausgabe ist anschließend (ab 15 Uhr) auch im Einzelabruf beim Börsenkiosk erhältlich.

Helmut Gellermann

Gewinn je Aktie in Q3 von 0,58 auf 0,82 $, erwartet waren 0,78 $, bereinigtes EBITDA 3,46 Mrd. $ gegenüber 3,38 Mrd. $ Konsens, freier Cashflow mit 1,17 Mrd. $ klar über den erwarteten 1,06 Mrd. $. Im Goldgeschäft lagen Förderung und Absatz leicht über den Schätzungen, die Gesamtkosten mit 1.911 $ je Unze unter den erwarteten 1.954 $. Die Jahresziele wurden bestätigt. ScotiaBank relativiert den Gewinnvorsprung wegen niedrigerer Steuern und schwächerer Kupferergebnisse, bleibt aber bei „Übergewichten“, Ziel 55 $. National Bank hebt Kostenkontrolle und eine starke Bilanz (Barrick ist unter dem Strich schuldenfrei) hervor: „Outperform“, Ziel 52 $. Es handelt sich um 12-Monatsziele. 

Dies ist ein Auszug aus unserem Brief „Der Aktionärsbrief“, Ausgabe 46.

Schlaglichter dieser Ausgabe:

Freundliches Jahresende winkt

RATIONAL: Geduldsprobe

Bewertungsparadoxon bei KIOXIA

Angst-Aktie der Woche

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Ihre Bernecker Redaktion / www.bernecker.info

Eigentlich war das erste Halbjahr gut angelaufen. Im dritten Quartal sah das aber ganz anders aus. VESTAS hatte im Sommer seine Ergebnisprognose für das Jahr angehoben, nachdem der Konzern in den vergangenen Jahren angesichts steigender Kosten und Lieferkettenproblemen stark an seiner Profitabilität gearbeitet hat. Auch profitierte man von einer hohen Nachfrage: Zum Ende des dritten Quartals saß VESTAS noch auf einem Auftragsbestand inklusive Service-Vereinbarungen in Höhe von 77,9 Mrd.  Euro - fast 10 Mrd. Euro mehr als ein Jahr zuvor. Der Auftragseingang für Windturbinen lag im Quartal allerdings mit knapp 4,1 Mrd. Euro fast 11 % unter dem Vorjahreszeitraum. Und die gebuchte Gigawatt-Leistung fiel gut ein Viertel niedriger aus. Zudem verfehlte der Umsatz (5,7 Mrd. Euro) die durchschnittlichen Erwartungen von Analysten. Und auch das bereinigte Ebit fiel mit einem Anstieg um 16 % auf 483 Mio. Euro deutlich schwächer aus als am Markt gedacht. Die entsprechende operative Marge erreichte 8,5 %. VESTAS plant nun für dieses Jahr mit Investitionen von 1 Mrd. Euro - 200 Mio. Euro weniger als zuvor angedacht. Zudem soll das bereits seit August laufende Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 400 Mio. Euro noch bis Mitte Dezember fortgeführt werden. Da bei Zahlenvorlage die Ziele eingegrenzt wurden, ist es nicht verwunderlich, dass die Aktie heute durchrasselt.

Catharina Nitsch aus Ihrer Bernecker Redaktion / www.bernecker.info

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RWE hat im dritten Quartal 2026 die Erwartungen übertroffen: Das bereinigte EBITDA stieg um 13 % auf 1,56 Mrd. Euro und lag 10 % über dem Konsens. Der Nettogewinn erreichte 589 Mio. Euro – ein Plus von 19 % zum Vorjahr und 30 % über dem Konsens. Der entscheidende Treiber war allerdings das schwankungsanfällige Geschäft mit Stromhandel und -vermarktung: Dessen EBITDA sprang um 205 % auf 409 Mio. Euro. Wind und Solar legten zwar zu, blieben aber leicht hinter den Erwartungen.

RWE hält an der Jahresprognose fest, sieht das bereinigte EBITDA bei 5,75 bis 6,35 Mrd. Euro und das bereinigte Ergebnis je Aktie bei 2,60 bis 3,30 Euro - nun aber jeweils am oberen Ende der Spanne. Die Nettoverschuldung stieg auf 17 Mrd. Euro, vor allem wegen hoher Investitionen. rechnerischem Potenzial.

Jefferies bewertet die Aktie nach Zahlen frisch mit „Buy“ und nennt auf Basis einer Sum-of-the-Parts-Bewertung ein Kursziel von 75 Euro.